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大和内险首选拣财险 升级提价至11.5元

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大和 中国财险(02328)

评级: 跑赢大市 -> 买入

目标价:10.2元 -> 11.5元 (较前收市价9.45元有21.7%潜在升幅)

大和发表报告,预计中国财险股本回报率(ROE)会逐步攀升,更认为是内险股中首选。

报告指出,估计财险旗下的财险业务综合经营比率会改善200个基点,主要受惠大幅下降汽车佣金开支,同时税率降低,以及去年盈利基数低推动,故相信第三季业绩有望大幅攀升。

该行又指,预计财险股本回报率(扣除一次性税率)有望渐渐回升,由2018年的11.3%,升至今年的13.3%,2020及2021年更会有机会升至14.1%及14.6%。

有见及此,大和上调财险2019至2021年纯利预测2至6%,每股盈利达到1.1元人民币、1.119元人民币及1.277元人民币,目标价从10.2元升至11.5元,更将评级由「跑赢大市 」升至「 买入」,更纳入内险股中首选。

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